12.預金と債権投資の違い

例えば、 5年満期の定期預金と5年後に償還を迎える債券との違いはどのようなところがあるのでしょうか？
�@流動性リスク定期預金は、途中で解約しても必ず元本は保証され、ペナルティ金利を適用されるのみですので、流動性は高いです。対して、債券の場合、途中で解約はできませんので、市場で売却する必要があります。
そうなると、もしかしたら、元本よりも低い価格でしか売却できないかもしれません。債券には流動性リスクがあります。
つまり、売れるかどうかわからないから怖いよね。というリスクです。
�A価格変動リスク> 金利、為替の変動により、債券の価格（市場価格）は変動します。市場金利が上がれば、損をするかもしれませんが、逆に金利が下がれば、一般的に債券価格は上昇しますので、キャピタルゲインを得る事ができます（キャピタルゲインは非課税）。 ただし、満期（償還日）まで保有していれば、必ず元本価格と同一になります。(発行体がデフォルトしない限り) つまり、満期にはちゃんとお金が返ってくるけど、途中はどうなるかわからないよね。というリスクです。
�B信用リスク 債券の発行体が、倒産など、債務の支払いが困難になった場合にデフォルト（債務不履行）をしてしまうリスクです。 例えば、直近だとマイカルやアルゼンチンなどがデフォルトしました。債権者は貸していたお金が返ってきませんでした。 信用リスクについては、ムーディーズやＳ&Ｐなどの格付け会社がＡＡＡやＡＡというようにその会社の安全性をＡＢＣのアルファベットを使って格付けしています。
例えば、日本ではトヨタ自動車がＡＡＡ(トリプルエー)最上格付けで、日本国債はＡＡとなっています。ちなみに、米のＧＭはＢＢとなっています。
ちなみに、ＢＢＢ以上を投資適格、ＢＢ以下を投資不適格または投機的格付けと呼んでおり、信用リスクを取りたくない方は、格付けＡ以上を選択するようにするのがよいかと思います。
しかし、言い換えれば格付けの低い債権はその分リスクプレミアムが上乗せされるので、より高い金利を得る事ができます。例えば、ＧＭの発行している社債の利回りは2年ものでも7%ぐらい付くものもあります。(2005年6月現在)
上記三つのリスクが債権投資のリスクになります。債券と預金の大きな違いは、途中換金の是非と、元本の保証というところです。
では、債券と、定期預金のどちらがお得かといいますと、それは皆様の環境によります。投下する資金が今後5年間利用する可能性がないのでしたら、債券投資に振り向けたほうが良いでしょうし、逆の場合は債券投資よりも定期預金の方が良いでしょう。
また、現在金利が低く、今後上がると仮定するのであれば、定期預金の方が有利になります。